Análisis de inversiones

Para analizar las inversiones que puede realizar una empresa existen varios métodos que nos ayudan a saber si esta inversión conviene a la empresa o no. 

Los métodos de análisis de inversiones se dividen en:

1. Estáticos. No tienen en cuenta cuándo se producen los capitales, esto es, no valora en un mismo momento los diferentes capitales que intervienen en la operación. Ej: payback.
2. Dinámicos. Son aquellos que sí tienen en cuenta el valor de los capitales en el tiempo, por ello actualizan los capitales para llevarlos al momento inicial (generalmente) y compararlos con la inversión o desembolso que suponen. Ej: payback descontado, VAN y TIR.

En una inversión intervienen las siguientes variables:

• Desembolso (A) o inversión inicial. Se corresponde con la cantidad monetaria que se debe invertir inicialmente en el proyecto. Siempre irá en negativa, al ser un pago.
• Tipo de interés de actualización (k). Es el tipo de interés que vamos a usar para llevar los capitales futuros al momento inicial del proyecto. Se le suele llamar rentabilidad exigida del proyecto (que debe ser mayor a la ofrecida por las inversiones de renta fija y debe de tener en cuenta la inflación y el riesgo de la operación).
• Flujos netos de caja (Q₁, Q₂, …) ó (FNC₁, FNC₂,…). Es la tesorería generada por la empresa en un período determinado. El subíndice nos indica el período del que se trata. Lo obtenemos por la diferencia entre los cobros y los pagos en un período determinado.

A continuación, vamos a ver cada método.

PAYBACK

Mide el tiempo que tardamos en recuperar la inversión inicial del proyecto. Podemos encontrar dos variantes: payback general (no actualiza los flujos de caja) y el payback descontado o actualizado (que sí valora el paso del tiempo en la generación de tesorería).

Dado que el primero no tiene en cuenta el efecto del tiempo y el segundo sí, el período del payback descontado siempre será mayor que el payback general.

En el siguiente vídeo podemos ver cómo se calcula el payback:

Ahora vamos a ver cómo se calcula el payback descontado:

VAN

Indica si la inversión es rentable económicamente, es decir, si al final del período de vida de la misma nos generará una tesorería positiva o no, todo ello teniendo en cuenta la rentabilidad exigida a la inversión (k). Si el VAN es positivo, será viable la inversión para llevarla a cabo. En cambio, si es negativo no será viable.

En el siguiente vídeo vamos a ver cómo se calcula el VAN:

TIR

La tasa interna de retorno nos indica la rentabilidad que genera la inversión teniendo en cuenta toda su duración, esto es, la rentabilidad financiera del proyecto. Esta tasa debemos compararla con la rentabilidad exigida (k), de forma que si genera una rentabilidad superior, es conveniente llevar a cabo la inversión, pero si es inferior, no es beneficioso realizarla.

En el siguiente vídeo vamos a ver cómo se calcula la TIR:

Nota: en nuestro caso, la TIR la calcularemos con el Excel, ya sea mediante la función TIR o buscando objetivo.

Para extraer una conclusión final sobre la idoneidad o no de llevar a cabo un proyecto de inversión, hemos de tener en cuenta los resultados de todos los métodos comentados, de forma que nuestra decisión se base en varias fuentes de cálculo.

 Imagen de Steve Buissinne en Pixabay